中国三大运营商4G建设：下半年投资将加速释放

中国移动超过200亿元的4G（第四代移动通信）招标结果即将出炉，给国内通信厂商带来巨额订单的同时，也预示着下半年LTE（3G向4G演进的一种通讯制式）相关投资将迎来加速释放。

证券时报记者从国内三大电信运营商中报数据中看到，上市公司上半年资本支出共计1116.62亿元，占预算总额的比例为32.53%。较去年同期下降14.49个百分点。

分运营商而言，2013年上半年三大运营商资本开支完成度均要低于去年同期的水平，尤其中国移动及中国联通执行进度明显慢于往年。

长江证券分析师陈志坚认为，展望下半年，随着“宽带中国”战略发布及4G牌照发放预期的明确，下半年的投资重点仍然会围绕着宽带网络、LTE及与之配套的传输网建设等部分来进行。

考虑到2013年上半年较低的资本开支完成情况，这意味着2013年下半年无线网络、传输网等投资增速将明显提升。

据通信行业业内人士分析，上半年三大运营商资本开支计划完成均不足50%，这也符合电信运营商资本开支执行前低后高的惯例。

而从三大电信运营商的自由现金流情况来看，可以发现中国移动的现金流依旧充足，其经营活动现金流净额远远大于其资本支出，经营活动现金流净额达到1252.06亿元，自由现金流681.92亿元，完全可以满足其后续大额资本支出需要。

中国联通及中国电信自由现金流也均为正值，经营活动现金流净额分别为412.73亿、468.89亿元，表明二者均具备追加LTE等新一代信息技术网络的投资能力。

陈志坚称，自7月份以后，无线射频器件、光模块、无线配套设备等相关器件及配套设备厂商需求大幅增长，侧面表明电信运营商资本开支正处于明显提速状态。

可以确定的是，未来两年，中国LTE建设的大规模展开将推动通信行业基本面持续向上，而下半年资本开支则会迎来加速释放。